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零部件廠商喜憂參半

整車市場終端銷售增速放緩，尚未完全影響到上游汽車零部件行業(yè)，在預計2011年度業(yè)績同比增長的23家汽車上市公司中，僅有一家汽車整車制造商，其余均為零部件類公司汽車隔熱墊。

5家預計業(yè)績增幅超過50％的公司均來自于汽車零部件行業(yè)。禾嘉股份（600093）預計公司2011年凈利潤同比增長750％以上，穩(wěn)居行業(yè)業(yè)績增幅榜第一位。不過，公司業(yè)績增長并非由于主營業(yè)務發(fā)展順利，而是由于公司托管收入全額計入營業(yè)收入，且一家子公司減虧。

作為華晨寶馬、北京奔馳、上海通用等公司轎車保險杠、防擦條的供應商，模塑科技（000700）則受益于這些主要客戶銷售狀況良好，而實現(xiàn)業(yè)績增長。公司預計凈利潤將同比增長120％至170％，主要原因是公司產(chǎn)品銷售增長使得規(guī)模效益體現(xiàn)，且收到江蘇銀行股份有限公司的分紅款。

據(jù)數(shù)據(jù)，截至3月5日，84家上市車企中有50家披露了2011年度業(yè)績預告或年報，23家預計凈利潤同比增長，幾乎全部為零部件類公司；27家公司預計凈利潤同比下滑，其中3家公司預計虧損。

隨著汽車市場終端銷售增速顯著放緩，整車類上市公司普遍業(yè)績下滑；相對而言，零部件類上市公司受益于優(yōu)質(zhì)客戶、資產(chǎn)注入等實現(xiàn)業(yè)績平穩(wěn)增長。

整車企業(yè)大多業(yè)績不佳

受宏觀緊縮經(jīng)濟政策影響，以及高通脹率、高油價、消費鼓勵政策退出以及限行限購等多方面不利因素影響，汽車行業(yè)產(chǎn)銷增速明顯放緩，整車制造商出現(xiàn)大范圍業(yè)績下滑。數(shù)據(jù)顯示，12家已發(fā)布業(yè)績預告或者年報的整車上市公司中，僅有上汽集團（600104）預計業(yè)績同比上升，其余公司均出現(xiàn)不同程度的業(yè)績下滑。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2011年我國汽車產(chǎn)銷量分別為1841.89萬輛和1850.51萬輛，同比僅分別增長0.84％和2.45％，創(chuàng)13年新低。而2009年和2010年汽車銷售量同比增幅分別高達46.1％和32.4％。

乘用車方面，受汽車消費鼓勵政策退出和消費升級等多方面影響，中小排量轎車的銷售狀況不容樂觀，中低端汽車市場競爭趨于白熱化，產(chǎn)品售價區(qū)間下移，而原材料等多種成本則不斷上升，自主品牌車企普遍業(yè)績下滑。

一汽轎車（000800）和一汽夏利（000927）分別預計2011年度凈利潤同比下滑80％-98％和45％-75％；比亞迪（002594）凈利潤也下滑44.38％。長安汽車（000625）表示，受多種因素影響，微車行業(yè)整體負增長，公司微車銷售量同比下降28.25％，預計2011年度凈利潤同比下降50.67％至55.60％。

商用車市場增速同經(jīng)濟增速高度相關，在經(jīng)濟增速放緩的背景下，相關上市公司倍感業(yè)績壓力。福田汽車（600166）2011年度凈利潤同比下滑29.99％，亞星客車（600213）預計2011年度凈利潤將出現(xiàn)虧損。

福田汽車表示，2012年汽車行業(yè)所處的宏觀環(huán)境將遠好于去年，但國家出臺鼓勵汽車消費政策的可能性不大，同時投資增速、特別是房地產(chǎn)投資增速將明顯放緩，將使得商用車市場銷售下降。此外，今年中國汽車市場將迎來新增產(chǎn)能投放的高峰期，銷售和業(yè)績壓力進一步增大。